俄羅斯、烏克蘭局勢升溫波及全球谷物、煤炭海運貿易，散貨船運價上周應聲大漲。與此同時，英國海運咨詢機構德路里近日警告稱，兩國若全面開戰，恐導致干散貨航運費率重挫。

最近干散貨航運費率仍因中國交易商在農歷春節過后重返市場而大漲。波羅的海干散貨運價指數（BDI）在2月11日上升37點（1.91%）至1977點，達到1月12日以來新高，一周上漲近40%。其中好望角型散貨船日租金周漲61.71%至15397美元，巴拿馬型船日租金周漲29.53%至21623美元，超靈便型船日租金周漲31.74%至23743美元。

從2月4日開始，散貨船市場中小型船運價就開始走高，好望角型船運價雖然也從2月8日起上升，但2月11日又再次下滑。中小型船運價則持續上漲且漲幅加大，2月11日巴拿馬型船日租金單日急升625美元，超靈便型船日租金更大漲1115美元，均達到2.1-2.3萬美元的高位。

業內人士分析指出，本輪運價大漲與俄烏危機有關。黑海的烏克蘭和俄羅斯港口是糧食和煤炭的主要出口樞紐，俄羅斯、烏克蘭又是小麥、玉米等出口大國。散貨船跟蹤平臺Oceanbolt的數據顯示，去年烏克蘭出口了約1.055億噸干貨，俄羅斯出口量也達8910萬噸，中國和土耳其是最大進口國，這些貨物主要由巴拿馬型和靈便型船運輸。

俄羅斯出口小麥在全球市場占20%，是全球出口第一大國，烏克蘭約占10%排名第五。烏克蘭也生產大量玉米，全球玉米出口市占超10%，是大麥、葵花籽油重要供應國。煤炭也是黑海地區出口主要商品，去年總出口量約5390萬噸，俄羅斯出口占比三分之二以上，主要由巴拿馬型船運輸。

散貨船運營商表示，俄烏沖突將破壞黑海地區的貿易，航運公司也將承擔高風險與高運價。如果對峙持續，歐美對俄羅斯的進一步制裁可能很難避免，預計黑海貿易限制將使散運市場受阻，運力減少、運價上漲。一旦爆發戰爭，相關進口國必須改由南美進口谷物，以中國為例，航程（不包括裝卸時間）會從20-25天提高到35天左右，影響很大。

與此同時，英國海運咨詢機構德路里（Drewry）近日發布報告指出，過去幾年來，俄羅斯、烏克蘭已成為散裝原物料的重要出口國，俄羅斯主要出口煤炭、谷物、鋼鐵制品以及肥料，烏克蘭則是谷物、鐵礦砂及鋼鐵制品的重要出口國。兩國若全面開打，恐傷及這些原物料的出口。

報告稱，每個月都有超過700艘散裝船赴俄羅斯、烏克蘭港口載貨，如果戰爭爆發，導致出口遭影響一個月，這些船只勢必得轉往他處，進而使運能供應增加超過4%。干散貨航運市場恐面臨雙重打擊，也就是貿易量驟減、供給卻增加，費率可能下探歷史低。

Drewry指出，烏克蘭有40%的谷物出口到中東及北非，這些國家極為依賴黑海地區的玉米及小麥。如果危機惡化，靈便型散貨船、超靈便型船、巴拿馬型船可能遭嚴重沖擊。

最后，烏克蘭2021年出口3,650萬噸的鐵礦砂，其中超過60%運至中國。由于巴西產能遲遲無法全開，烏克蘭造成的供給缺口勢必得由澳洲補足。就算澳洲增加出口滿足額外需求，平均運輸里數勢必會受嚴重影響。但Drewry相信澳洲無法補足烏克蘭缺口，這會減緩全球鐵礦砂貿易量。

注：信息來源國際船舶網