從上周四至本周二，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)走強(qiáng)。15日，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)7.0421元，較前值調(diào)升478個(gè)基點(diǎn)，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)實(shí)現(xiàn)“三連升”。這是發(fā)生了什么？

大漲1008點(diǎn)

單日升幅創(chuàng)17年紀(jì)錄

14日，據(jù)外匯交易中心公布，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)調(diào)升1008個(gè)基點(diǎn)，報(bào)7.0899元，單日調(diào)升幅度創(chuàng)2005年7月23日以來最大。上周五（11日），人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)調(diào)升515個(gè)基點(diǎn)。

15日，外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)7.0421元，較前值調(diào)升478個(gè)基點(diǎn)。至此，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)實(shí)現(xiàn)“三連升”。

與此同時(shí)，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率也出現(xiàn)明顯反彈，盤中雙雙收復(fù)“7.05”關(guān)口。

截至發(fā)稿，離岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)7.0553，最低報(bào)7.0259。

在岸人民幣對(duì)美元也大幅調(diào)升，截至發(fā)稿，報(bào)7.0577。

美元指數(shù)14日顯著上漲。衡量美元對(duì)六種主要貨幣的美元指數(shù)當(dāng)天上漲0.34%，在匯市尾市收于106.6590。

平安證券認(rèn)為，在人民幣匯率采取“收盤價(jià)+一籃子匯率”的雙因子定價(jià)機(jī)制下，美元指數(shù)的走弱會(huì)給人民幣帶來升值壓力，但升值壓力何時(shí)體現(xiàn)以及升值的幅度還受到外匯市場(chǎng)供求的影響，而外匯市場(chǎng)的供求又受到源自中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面變化帶來的匯率預(yù)期變化。

兩大原因?qū)е氯嗣駧沤谧邚?qiáng)

一家私募基金的負(fù)責(zé)人分析，人民幣匯率漲勢(shì)迅猛，主要是受到兩大因素影響：

一是美國(guó)10月通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來加息幅度減弱的預(yù)期驟然提高，令美元指數(shù)遭遇大幅回調(diào)。

美國(guó)CPI數(shù)據(jù)出爐之后，美元持續(xù)走弱。美元指數(shù)上周四創(chuàng)下2015年以來的最大單日跌幅，上周五盤中跌超1.7%，最低觸及106.26，兩日累計(jì)跌幅超過3%，創(chuàng)2009年3月以來，即近14年來的最大兩日跌幅。

第二則是國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)面繼續(xù)強(qiáng)勁，支撐幣值堅(jiān)挺。11月中國(guó)政府采取多項(xiàng)措施，令市場(chǎng)更加看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展基本面，推動(dòng)人民幣匯率估值明顯回升。

近日，國(guó)家外匯局官網(wǎng)披露，健全外匯市場(chǎng)“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架，加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)宏觀審慎管理，強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，完善外匯市場(chǎng)監(jiān)管，扎實(shí)做好外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理各項(xiàng)工作，維護(hù)外匯市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行和國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全。

“一系列‘穩(wěn)匯率預(yù)期’的政策組合拳發(fā)揮了作用，是近期人民幣對(duì)美元強(qiáng)勢(shì)回升的根本原因。同時(shí)，疊加優(yōu)化疫情防控政策完善，資本對(duì)于人民幣的信心增強(qiáng)，市場(chǎng)情緒回暖后吸引資金流入。”期貨研究員楊海平分析稱。

中國(guó)外匯投資研究院副院長(zhǎng)趙慶明表示，進(jìn)一步優(yōu)化防控工作的二十條措施在近期研究部署，有利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。決定匯率的根本因素還是經(jīng)濟(jì)基本面，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期大幅改善，對(duì)匯率也有明顯提振影響。

逐步趨穩(wěn)大方向不變

對(duì)于未來走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，未來人民幣匯率逐步趨穩(wěn)回升的大方向不變。

興業(yè)研究認(rèn)為，人民幣匯率修復(fù)前期高估的過程已進(jìn)入下半場(chǎng)，修復(fù)高估的速率較此前半年放緩，且隨著全球風(fēng)險(xiǎn)偏好、美元指數(shù)和美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向、國(guó)內(nèi)疫情動(dòng)向等變化，人民幣匯率有望出現(xiàn)階段性反彈。

中金公司研報(bào)認(rèn)為，人民幣匯率仍將受到美元指數(shù)等外部環(huán)境變化和北向資金跨境流動(dòng)等因素的影響，但在穩(wěn)匯率政策作用下，人民幣匯率逐步趨穩(wěn)回升的大方向不變。

長(zhǎng)期看，人民幣匯率將繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。“中長(zhǎng)期而言，我國(guó)財(cái)政政策、貨幣政策空間依然充足，經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)勁，人民幣匯率繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定具備扎實(shí)基礎(chǔ)。”湘財(cái)證券宏觀研究主管何超說。

楊海平則表示，短期看，人民幣匯率或仍有一定概率承壓，但我國(guó)“穩(wěn)匯率預(yù)期”的政策工具充足，人民幣匯率或?qū)@新的均衡點(diǎn)形成更有彈性的波動(dòng)。中長(zhǎng)期看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力足、前景好，人民幣匯率仍有升值空間。